第二輪集中供地整體流拍率激增，多家房企土儲告急。在此背景下，央行、銀保監會近期分別表示：“維護房地產市場平穩健康發展”;“穩房價、穩地價、穩預期，穩房價是根本目的”。

國際評級機構穆迪統計，在已完成第二輪集中供地的城市中，超過半數土地拍賣被取消、改期或流拍;在成交地塊中，75%無溢價。

市場人士分析，土拍新規對房企現金流水平和融資能力提出了較高要求。百強房企總土儲去化周期呈下滑趨勢，面臨較為嚴峻的局面。市場的大浪淘沙下，資源向龍頭集聚，經營穩健的房企市場地位將進一步鞏固。

行業洗牌利好優質房企

房企土儲告急，央行進一步釋放維穩信號。11月12日，人民銀行、銀保監會分別召開黨委會議，兩次會議中都提及房地產相關內容。

央行表示，要維護房地產市場平穩健康發展，堅持穩健的貨幣政策，做好跨周期設計，促進經濟社會高質量發展。

銀保監會指出，要穩地價、穩房價、穩預期，遏制房地產金融化泡沫化傾向，健全房地產調控長效機制，促進房地產業穩定健康發展。

數據顯示，重點城市二輪集中土拍中也多是央企、地方國企托底，民營房企參與度較弱。

機構據此分析，市場優勝劣汰中，中小房企可能會快速退出強二線城市或者限價競爭的市場。從2021年半年報看，不少房企存在上半年拿地不足、無新增土地等問題，未來可能持續拿地難。資源和資金將更大幅度地向龍頭集聚。

而政策維穩的信號，也進一步預示著，經營穩健的房企地位將進一步鞏固。這將利于保持地價和房價平穩，確立房住不炒的長期生態。

以碧桂園為例，中指研究研究數據顯示該公司在2021年前九個月的拿地金額總計1294億元，拿地面積達3716萬平方米;累計新增全口徑貨值為3105億元，聚焦長三角、廣東省、環渤海、長江中游、川渝五大都市圈。

《2021胡潤品牌榜》中，碧桂園品牌價值較去年提升54%至370億元，位列全國第47位，并成為“最具價值地產品牌”，品牌價值居房地產行業首位。

龍頭房企土儲質量升級

從行業格局來分析，今年以來的諸多樓市調控政策，都在順應長期穩健、規范的監管需求，而這些將促使行業資源進一步向優質企業靠攏，推動優質房企長期穩健運行。

而另一面，龍頭房企也在調整方向，適應新市場環境。一個顯著特征是，優質房企改變了從前追求規模的拿地方式，更加注重土地儲備的質量。

行業龍頭碧桂園表示，堅持三個“不動搖”的投資策略——經營理念不動搖、投資標準不動搖、堅持投資轉化率和貨值轉化率不動搖。

第一輪集中供地中，碧桂園在上海、北京、重慶、鄭州、武漢等城市拿下14幅土地，合計權益代價171億元，總溢價率僅7%。

與此同時，碧桂園可售貨值的布局上也繼續體現出卓有遠見的戰略眼光。截至6月底，其在中國內地權益可售資源合計2.2萬億元，以此前權益銷售額為基數，可維持公司未來3年以上的銷售需求。在上述可售貨值中，99%位于常住人口50萬以上的區域;93%位于人口流入區域。

精準的投資布局下，今年上半年，碧桂園權益物業銷售現金回籠2727.9億元，權益回款率為90%，處于行業領先水平，而這已經是其連續6年回款率超過90%了。

這也意味著，碧桂園在市場環境加速變化中，前瞻性地對潛力大的城市群進行研判，并保持一貫審慎策略，拿地節奏有條不紊，有望在未來持續獲得政策紅利。

多元發展儲備后勁發力

值得一提的是，隨著碧桂園地產主業的壯大，其他產業的研發也在齊頭并進，與主營業務相輔相成。

以建筑機器人為例，截至2021年10月底，碧桂園旗下全資子公司博智林已有18款建筑機器人投入商業化應用，服務覆蓋18個省份近120個項目，累計應用施工超450萬平米。

在現代農業領域，碧桂園在佛山市三水區打造一年多季作物的無人化農場，通過自主研發的無人農機設備和運營體系，實現了“耕、種、管、收”等環節的無人化作業。未來，無人農場的遍地開花，將助推碧桂園的鄉村振興更上一層樓，形成經濟發展的良性循環。

基于碧桂園的財務穩健性、未來前景預判，摩根士丹利、華西證券、平安證券等機構近期均給予其“增持”“強于大市”“建議關注”等正面評價。

從凈資產收益率(ROE)來看，碧桂園近幾年該指標均超20%，在頭部房企中處于領先地位。

現金流水平同樣名列前茅。截至2021年上半年末，公司可動用現金余額1862.4億元，有息負債總額進一步下降至3242.4億元;凈負債率僅為49.7%，連續多年保持低于70%。

國信證券指出，碧桂園融資成本持續下降，銷售在高基數下保持韌性，財務表現穩健;土儲資源均衡多樣，充足的可售資源保證了公司日后的發展，預計未來將保持高質量增長。(謝亦楠)